AI 赛道的
超级吸金时刻

6 月 24 日，一家叫 MirendilAI 的公司完成了 2 亿美元融资。

领投方是 a16z 和 Kleiner Perkins——硅谷最顶级的两家风投，NVIDIA 参投。目标是打造"可构建系统的系统"——能自主加速 AI 研发的自迭代 AI 系统。最夸张的是团队：20 个人，全部来自 Anthropic、xAI、DeepMind 和 OpenAI。被业内称为"AI 复仇者联盟"。

一天后，国内传来更夸张的消息：阿里前高管创立的昆仑行机器人，成立不到 90 天，连续完成三轮融资，累计达数十亿元，刷新了国内具身智能初创的融资速度纪录。

三浪叠加的中国 AI

中国 AI 行业正在出现一个罕见的"三浪叠加"现象。

第一浪是资本涌入：6 月前两周，中国 AI 领域公开融资超 45 亿元，头部企业估值达到 590 亿元。具身智能赛道尤其疯狂，几乎每周都有新的融资消息。第二浪是模型升级：国产大模型在多个维度已经逼近甚至超越海外模型，不再是"跟随者"。第三浪是数据基建：11.6 万个数据集正在构建 AI 的"石油储备"，高质量中文数据的价值正在被重新认识。

三条线索同频共振，形成了 2026 年夏天中国 AI 独特的热度。

一级市场狂热，二级市场冷静

但和一级市场的狂热形成鲜明对比的，是二级市场的理性。

一个值得警惕的信号：博通发布 Jalapeño 芯片后股价仅涨 1.6%，而 AI 芯片销售预期 160 亿美元低于市场预期的 172 亿后，盘后直接跌超 10%。这说明什么？说明资本市场对 AI 概念股已经从"听故事"阶段进入"看数字"阶段了。

2023 年到 2024 年，只要公司名字里带"AI"，股价就能涨。2025 年开始要看收入。2026 年的今天，要看利润、要看增速、要看真实的市场份额。溜溜梅改名 LLM 暴涨 193% 是散户的闹剧，但机构投资者已经在用真金白银投票：没有真实业绩支撑的 AI 故事，讲不下去了。

这是一个健康的信号。泡沫不是坏事，但只有当泡沫退去，才知道谁在裸泳。一级市场的热钱会催生出伟大的公司，也会催生无数炮灰。历史告诉我们：每一次技术革命，90% 的公司会死掉，但剩下的 10% 会改变世界。

钱在往哪里流？

拆解这波融资热潮，资金的流向很有意思：

最火的赛道是具身智能——机器人。京东 618 人形机器人销量同比增长超 10 倍，华为发布 CloudRobo 具身智能平台，英伟达 Jetson AGX Thor 芯片本地算力提升 7.5 倍，特斯拉 Optimus V3 量产筹备完成。虚拟世界的 AI 打得差不多了，资本开始下注物理世界的 AI。

第二是 Agent 基础设施——MirendilAI 这类做"AI 造 AI"的公司，Cursor Origin 这类 Agent 原生工具，MCP/A2A 生态相关的项目。如果说大模型是"电力"，Agent 基础设施就是"电网"——电网的价值可能比发电厂还大。

第三是垂直应用——医疗、法律、教育、金融等行业的 AI 解决方案。当通用模型能力趋同，行业 know-how 和数据壁垒成为核心竞争力。这也是为什么很多传统行业的 AI 转型团队反而能拿到钱——他们懂行业，这是纯技术团队短期内补不上的课。

狂欢中需要保持清醒

对于创业者和从业者来说，这是最好的时代，也是最危险的时代。

钱好拿，意味着竞争也更激烈。90% 的 AI 创业公司会在未来两年死掉——不是因为技术不好，而是因为找不到真实的付费场景。To C 的产品在和免费的豆包、ChatGPT 竞争，To B 的产品在和客户自研的 Agent 竞争。找到一个"客户愿意掏钱、你比大厂做得好"的细分场景，比融多少钱都重要。

对于投资者来说，这是考验眼光的时候。热钱涌动的时候，谁都能投中几个明星项目，但只有在退潮时还能站着的基金，才是真正的赢家。

对于普通人来说，这是最好的入场时机。工具越来越便宜，资源越来越多，门槛越来越低。2010 年错过了移动互联网，2026 年别再错过 AI。不需要融资，不需要辞职，用 AI 重构你的工作流，就是对这场浪潮最好的参与。

浪潮汹涌，有人看到泡沫，有人看到冲浪的机会。你是哪一种？

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明天见。